用户名: 密码: 验证码: 验证码,看不清楚?请点击刷新验证码 注册
企业增值网 设为首页  
  管理    营销    品牌    案例  |  民营    团队    创业    趋势  |  女性    设备    安防    建材  |  房产    包装    项目    模具  |  教育    财经    资讯    新闻  |
  绩效    策略    人力    培训  |  专家    职场    企业    策略  |  文化    汽车    造纸    仪器  |  环保    印刷    物流    法律  |  云算    新华    军事    国际  |
首 页公司简介功能说明伯乐论坛午间课堂视频集锦大型展览加盟代理关于我们
 今天是: 您现在位于:首页 分析决策
为什么选择这个时间点推出创业板注册制

[作者:潘向东    点击数:146    更新时间:2020年04月30日]

     房价上涨或下跌太快都会引发危机

  大家说的回暖估计是看的个别城市,觉得深圳、杭州这些地方在回暖,但假如看30个大中城市,你会发现目前也仅仅是恢复到过去水平的六成左右,看70个大中城市也会发现,并不像大家在一线城市感受到的那样。

  从这个角度来看,未来房地产的调控要因城施策,可能一线城市确实回暖了,需要一些调控措施,但在更多城市需求还是比较低迷,要避免房价回落的问题。首先,我们当然不希望房价过快上涨,但是不是跌下来就好呢?跌肯定也不行。现在我们涉及商业银行160万亿的贷款,绝大多数都是跟不动产抵押相关,假如房价跌下来,那很有可能会导致抵押品出现问题。还记得2018年吗?股市下跌的时候多少上市公司大股东都面临质押危机,后来是国家通过纾困基金才把质押危机解决了,那还是股市,涉及金额还相对较小。再看看房地产市场,这里面要是出现快速下跌的话,导致的质押危机完全有可能会引发一场金融危机。

  所以对中国来说,只要房地产没有爆发大的问题,出现金融危机的概率就很小,但假如房地产这块出现了问题,不仅仅是质押品,也包括地方政府债务,因为地方政府债务很多也都跟房地产、土地质押密切相关,假如房价快速下跌,地价肯定也会跌,地方政府通过土地质押来做信贷、做发债,可能都会面临问题。房地产这块我们是不愿意看到房价上涨的,但也更不愿意看到房价出现大幅下跌。

  从目前房地产30个大中城市的角度来看,我们建议因城施策也是这样,有的城市,比如深圳、杭州,有些偏暖迹象,但对其它一些城市,在疫情冲击下,我们觉得可能面临的问题还是需求不足的问题,这是要考虑到的,毕竟疫情冲击之后,很多企业受影响,居民收入就会受到冲击,当他的收入受到冲击时,更多居民在购房时就会趋于谨慎,所以我们要谨防这方面给我们经济带来的影响。

  消费券应该发给中低收入阶层

  首先,在疫情冲击之下,作为国家政策来说首先需要有底线思维,所谓底线思维就是要保民生,保民生最重要的是保中低收入阶层,即便发消费券,那也是发给中低收入阶层的。在疫情冲击之下,很多家庭可能因为海外疫情的影响和国内一些领域消费的急剧萎缩,有些家庭的收入急剧下降,因为伴随有些家庭成员失业的问题,所以从这个角度国家也要考虑避免这些群体返贫,不妨推出一些支持政策,保障这些群体的收入不要受太大影响,未来国家财政要朝着这方面努力。假如这方面得到保证,再去考虑国家的大幅刺激计划,包括大家所说的基建刺激计划,新基建刺激计划这些中长期发展战略。

  第二,作为消费本身来说,过去对中国消费的两大影响,一个是房地产,一个是汽车,这是中国老百姓消费升级主要的支出领域,剩下很多的是日常消费,至于一些娱乐消费,在目前疫情没有完全解除警报的情况下,老百姓做线下娱乐消费估计还是会谨慎,未来要带动消费,估计还是要通过这些方面着手,怎么样加快城市化建设。二是汽车消费,我们看到上周末四部委发文,关于新能源汽车的发展,包括未来一些地方政府估计也会在这方面有所作为。

  至于大家说的“报复性消费”其实也体现在与汽车和房地产相关领域的报复性消费,日常消费当然在,一些娱乐消费可能过去就过去了,它也不可能“报复”,就像吃饭,一天也就是吃三顿,怎么报复也回来不了多少。还有其他消费,在疫情的冲击之下,因为收入影响,老百姓还是偏谨慎的,总体而言我个人觉得,面临大的疫情冲击时,国家政策更多是以托底思维来做,和2009年不一样,2009年面临的是全球金融危机,随着全球流动性缓解,经济就会慢慢恢复,那时候出一些大的刺激政策,随之而来马上就会见到效果。但这一轮是由于疫情的影响,即使是刺激,很多方面老百姓也不太敢消费,而且疫情目前还在延续之中,作为政策的推出,我觉得还是保民生比较重要。

  创业板注册制长期会使市场走向成熟

  为什么这个时候会推出注册制?

  首先从国家大背景来说,是为了加快资本市场的发展,拓展直接融资,现在国家货币政策面临一个最主要的任务,就是这个钱怎样进入实体经济,不在金融市场里空转。现在看到企业的资产负债表,很多银行是不敢贷的,一是行长要终身追责,二是贷出去了本金收不回来怎么办?资产负债表恶化的情况下,银行面临的是收不回本,但银行赚的是利息,面临的风险是本金的丧失,这时候银行当然会谨慎。这时你想让银行大幅扩充信贷,很多时候是不太现实的,也解决不了现在中小微企业的困境。

  资本市场会看资产负债表,但它更多会看中长期的发展,看企业的走势架构,会看到战略前景,虽然很多企业不盈利,但投资者依然追逐。这次你看创业板注册制推出的时候也说了一条,“并不对企业盈利做要求”,过去很多企业发展很快,包括阿里、腾讯等,以前为什么不能在国内上市?主要原因是过去我们上市有一个三年盈利的要求,但这些企业当时都达不到,所以它们去海外上市了,但后来它们的爆发期给投资者带来了丰厚的理念。所以理念不一样,商业银行放信贷和资本市场融资是不一样的理念,现在要解决当前的困境,特别是中小微企业融资难的困境,加快直接融资,对企业会起到积极的作用。

  第二,我们未来经济是向着高质量和经济转型的方向发展,经济高质量和转型的第一个方面是很多企业面临产品的转型升级,这种升级和发展有大量的不确定性。另外,我们提倡创新型、服务型企业的发展,因为转型升级就是朝着创新型服务型企业发展,朝着享乐经济这块发展,这样的企业很多是体量小、投资额也小、未来不确定性比较大的,对于这种企业的转型,商业银行放贷不是特别适合,因为体量小,商业银行评估不容易,它有多大的团队来评估?二是不确定性较大,可能面临本金丧失,它赚的是利息,损失的可能是本金,这笔生意当然划不来。但我们资本市场是广大投资者自己的评估,相当于成本由投资者自己承担。作为很多投资者来说,投100个项目,有10个成功了,90个失败了,那他很有可能也是成功的。但商业银行假如投100个项目,90个成功了,10个失败了,那对他们来说都是失败,因为那10个损失都是本金的丧失。所以不一样,经济转型时会更多依赖于资本市场。

  第三,从市场本身来说,过去为什么大家都愿意炒垃圾股、炒壳资源,很多时候是把一些金融资源浪费了,主要原因是我们的上市制度和退市制度存在一些不完善的地方,你看现在创业板不仅仅推出注册制,也同步推出了退市制度,这时候金融资源往往会聚集到真正优秀的企业身上,也就是让企业真正的发展,而不是跑到资本市场上套现的过程。从这个角度来说我觉得它是有利于资本市场中长期发展的,至于短期会不会有一些冲击,我倒是不这么认为:

  1、中小微企业的融资额其实是有限的,资本市场上那么多中小企业上市,它的融资体量本身就不大,不像以前的大巨头,上来一融资体量非常之大。

  2、它是对科创板的补充,因此创业板覆盖面更广了,科创板对一些行业还是有限制,创业板这方面更广。所以推出注册制和退市制度之后,这个市场会慢慢走向成熟的方向。


 
  • 上一篇: 疫情、中美关系与世界秩序

  • 下一篇: 为什么这两年来有很多异常的事情发生?
  • 【打印此文】 【关闭窗口】
    加盟企业 更多
    欧泰克门窗有限公司
    龙卷风科技有限公司
    武汉群胜科技
    博达自动焊接设备
    技缘智能--有限公司
    鑫民生遮阳帘
    奥邦表面技术....
    深圳秋田科技汉办
    维安宁科技有限公司
    一舟电子科技公司
    加盟企业 更多
    思浪实业有限公司
    深圳中基恒润(LED)
    高特装饰
    恋晴集成吊顶
    康王橱柜集成家居
    丽邦地板
    益骏建材有限公司
    欧雅美橱柜
    响美商贸有限公司
    东方超宇装饰公司
    加盟企业 更多
    华斯瓦德有限公司
    唐城商贸有限公司
    科海消防安全工程
    欧亿橱柜
    名鼎集成组合吊顶
    贵州省九阡九公司
    上海百益橱柜
    武汉国冠九鼎装饰
    瑾良喜慕乐整体家居
    世纪明珠酒店
    联系我们网站留言友情链接与我在线管理 ┊ TOP

    鄂公网安备 42010502001151号

    鄂ICP备11009518号
    联系我们:qyzzw888@163.com
    Copyright(c)2005 企业增值网.AllRights Reserved.