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中国2020经济大趋势

[作者:任泽平    点击数:190    更新时间:2020年12月11日]
    今年的经济形势有三个热点:一是疫情,二是中美贸易摩擦,三是“两新一重”代表的财政政策和货币政策的宽松。新冠疫情在今年一二月份爆发,到了三月份,中国的疫情就得到了迅速的遏制。在抗击疫情和恢复生产方面,中国走在了全球的前面。百年不遇的疫情冲击下,中国GDP增速下降到了-6.8%。改革开放四十多年,我国经济从未遭遇过负增长,最低的年份是4%,高的年份是15%左右,平均增速是9.5%。所以,-6.8%,这已经非常低了。
 
    但是,随着中国疫情逐渐被控制,中央政府推动复产、复工、复市、复商,经济逐步恢复。我国第二季度的经济增速是3.2%,到了第三季度,就回到了4.9%。我们预测,到了今年的四季度,经济增速应该是5%以上。
 
    国务院副总理刘鹤在2020金融街论坛年会上说,中国2020年实现经济正增长是大概率事件。很多人可能会疑惑,正增长有什么了不起的?
 
    要知道,作为全球大型经济体的美国、欧洲、印度,全部都是负增长,分别是-10%、-7%、-8%,所以,今年中国能够正增长相当了不起。今年四季度到明年,应该是中国经济恢复正常的过程,货币政策也会逐步地恢复正常。
 
    我们总说“危机”,其实,“危”与“机”总是相伴随的。疫情、中美贸易摩擦带来巨大危险的时候,其实也给大家带来了很多机遇。举个例子,从股票市场的角度,今年二三月份是非常好的抄底机会。巴菲特讲过,“在别人恐慌的时候我贪婪,在别人贪婪的时候我恐慌。”在二三月份,毫无疑问,90%以上的人都恐慌了,但是作为一名具有丰富经验的理性投资者,那实际上会给你带来丰厚的回报。
 
    另外,由于线下活动都不能开展,在线教育、在线娱乐、远程办公等都爆发式地增长。在线教育相关的公司,今年的利润都是爆发式的增长。在线会议系统有一个叫ZOOM的软件,市值翻了很多倍。别看今年的经济大起大落,波动很大。但是越是这样的波动,越是蕴藏着行业的变局,给我们带来的机会非常多。
 
货币政策
 
货币政策,就是货币当局例如中国的央行或者美国的美联储,根据经济形势进行逆周期调节,从而实现物价稳定、经济平稳增长、充分就业、国际收支平衡和金融的稳定。在经济形势不好的时候,采用扩张性的货币政策,通过释放货币、降息等来刺激社会的需求,鼓励大家投资、消费。欧美国家都搞到零利率、负利率,也就是钱放在银行里没有利息,甚至还变少,以此来刺激大家投资、消费。当经济过热时,就采取紧缩性的货币政策,比如加息,鼓励大家把钱存银行,不鼓励消费。在今年上半年,在疫情的冲击下,经济被砸了一个大坑,所以我们赶上了过去几年最宽松的货币政策。
 
    从2016年以来,货币政策一直没有放松。今年上半年是过去四年最松的一次。上半年三次降息,频度非常高。另外,央行还有通过各种货币政策工具投放了大量的基础货币。这带来了什么影响呢?比如,今年上半年股市大涨,黄金大涨,部分热点城市的地价房价出现了变化等等。
 
有人可能会问,教科书上不都是说股市是经济的晴雨表吗?为什么经济在地板上趴着,股市在天上飞?其实,我们有很多传统观念是错误的。我研究A股很多年,中国A股不是中国经济的晴雨表。今年是最典型的:今年中国经济不好,但股市很好,其实美国的情况也一样。这是什么原因呢?
 
股市、房市,还包括部分的商品,它们实际上是资产价格。它关联性最强的不是经济,而是货币。很大程度上,它们不是经济的晴雨表,而是货币的晴雨表。不管经济好不好,货币政策松的时候,大类资产的价格一般都不错。
 
今年货币宽松的程度怎么样?9月份M2增速10.9%,去年全年是8%,高了将近3个点。M2,叫做广义货币供应。通俗来说,就是央行、商业银行,以及非银机构,今年印了多少钱。再来看社融的数据。可能很多经营企业的人会发现,今年的贷款利率比去年低,因为央行今年创设了很多工具,降低企业贷款利率。
 
有人会担心,中国的货币政策会不会收紧?我认为短期不具备收紧的条件。原因也并不复杂,因为海外疫情并没有完全的控制住,中美贸易摩擦还有很大的不确定性。另外,中国本身也在新旧动能转换、增速换档的一些关键的节点。所以,货币政策不会明显收紧,主要趋于正常化。
 
中美贸易摩擦对中国经济的挑战与机遇
 
2016年11月,美国大选,特朗普以黑马的姿态逆袭,成为新一届的美国总统。2018年3月,中美贸易摩擦升级,双方增加关税:从几百亿到1000亿、2000亿、2500亿......留学生开始减少,科技的交流开始减少。最近,大家还在讲“脱钩”,贸易脱钩、产业脱钩、技术脱钩......
中美贸易摩擦的本质究竟是什么?未来将怎么演化,对我们每个人会产生什么样的影响?
 
先不下判断,来看几张图表。
 
第一张,美国巨额贸易逆差里,中国贡献了将近一半。日本、欧洲等其他经济体加起来贡献了另一半。第二张图,左边是1990年的美国,右边是2015年的美国。标记蓝色的部分,代表这些地区是以制造业为主。
 
    这两张图的对照,非常清晰地告诉我们,在九十年代,美国大部分州还是以制造业就业(蓝色)为主。但是到了2015年,美国的大部分州都不再以制造业就业为主,转向了别的产业。它广阔的中部地区没有新增的就业,没有新建的工厂,到最后变成“铁锈州”。第三张图,是全球的经济版图,这张图非常清楚展示了全球的经济势力版图。
 
美国经济实力仍然是世界第一,占全球经济比重的24%。中国占到了全球的16%,中美加起来占全球经济比重的40%。日本占全球的5.91%,排第三。德国4.54%,排第四。
 
    重点是,中国有14亿人口,现在,中国的经济规模相当于美国的66%,近七成。但是,中国现在的人均GDP刚过1万美元,美国是6万美元,我们还只是它的六分之一。这种巨大的差距意味着:中国还有巨大的发展潜力。
 
    未来五到十年,中国还可以实现增速5%到6%的增长,美国大约是2%。中国经济规模已经接近美国的七成了,但是我们还在以将近它3倍的速度在增长。这是一个非常简单的算术题,只要我们自己不犯错,再过十年左右,就是大致在2027年、2028年前后,中国就有望取代美国,成为世界第一大经济体。
 
    自从100多年前,美国经济规模超过英国以后,就没有哪个国家再超过它,美国一直是世界的第一大经济体。二战以后,先后有两个经济体快赶上美国,对它带来威胁,一个是苏联,一个是日本。但是,苏联在它顶峰时期,只是美国经济规模的40%。日本在它鼎盛时期,刨掉汇率短期恢复的规模因素,大致相当于美国的50%至60%。今天的中国相当于美国的66%。
 
站在我们这一边来看,这叫战略机遇期。但如果站在美国的角度,再过十年,它就会降为第二大经济体了,美国会作何感想。更重要的是,中国已经不再满足于中低端制造,中国的新经济、高科技产业也在蓬勃兴起。
 
    大家都管新经济企业叫“独角兽”,中国和美国的“独角兽”总数占世界的80%。也就是说,世界上最好的新经济企业不在美国就在中国。更何况,中国还有像华为一样的企业,杀入了“无人区”。
 
什么叫“无人区”?
 
我曾经请教过一位专家,中国和美国在高科技领域的差距有多大?他回答说,高科技领域主要分为硬件和软件。硬件方面,制造家电、汽车、手机的水平,中国是世界一流。但是,有一些基础材料,中国还是要用别人的,例如芯片、半导体、发动机等核心零部件。软件方面,大数据、云计算,中国已经做得很好了,但是,很多系统软件、编程语言,我们还是用别人的。打个比方,中国是在别人地基上盖大楼,但是有一批企业确实具备了打地基的能力,比如华为。在这次中美贸易摩擦中,为什么华为首当其冲?因为它代表了新一代信息技术,它具备了打地基的能力。
 
对比曾经的中日贸易战,大家会更加清晰。
 
    80年代,日本的半导体产业非常强大。当时的贸易战,美国主要对日本高科技企业进行打击,其中一个核心领域就是半导体。90年代以后,整个日本的半导体产业衰落了。以至于进入到互联网时代后,日本落下了脚步,没有跟上全球化互联网的浪潮。当然,韩国成了受益者,三星这样的品牌就起来了。美国就更不用说了,它的主要竞争对手衰落了,本国的企业迅速领先。
 
    当年日美贸易战时,美国的贸易代表叫莱特希泽,跟今天的贸易代表是同一个人。在中美贸易战时,70岁的莱特希泽今天被重新启用。中国改革开放四十年取得了举世瞩目的伟大成就,我们这四十年所创造的奇迹,是人类文明史上史无前例的奇迹。
 
    1978年,中国城镇化率17.92%,当时我们的城镇化率还不如印度高。但是,今天中国城镇化率达到了60.6%,印度是30%左右。今天,中国人均GDP为一万多美元,印度只有三四千美元。
 
按照世界银行的标准,发达国家人均GDP的门槛值是12600美元。也就是说,中国经济如果正常发展,按照5%到6%的增速,再过三五年,我们就会迈入发达国家的门槛。更何况,中国有30余个省市,像北京、上海、广东、浙江、江苏,这些省份的人均GDP其实早就超过了12600美元,早就进入发达国家的水平了。
 
    大家可能会想,什么是发达国家?再过几年,你就感觉到,发达国家也不过是这样。我们的路,我们的高楼大厦,以及很多基础设施,发达国家也没法跟我们比。所以,这就是我们过去四十年在经济规模、科技创新、城镇化、工业化、信息化、国际化、市场化等方面所取得的巨大成就。
 
但是,我们的差距在哪里呢?
 
第一,军事实力。
 
    2017年,美国军费开支7000亿美元,中国只有2200亿。美国军费开支占世界的一半,这就是军事实力。
 
第二,金融实力。
 
    先来看外汇储备。全球外汇储备当中,美元占63%,人民币占1.2%。打个比方,美国印1000亿美元,63%要让其他国家帮他分担。如果美元印多了,大家口袋里的钞票就贬值了。这就是二战后的布雷顿森林体系。美国过去经常讲,“美元是我们的货币,你们的问题。”
 
    另外,很多交易都是用美元结算系统。如果有一天,美国不让我们连接这个系统了,会不会导致中国企业的贸易瘫痪?会不会只能使用物物贸易或者用其他的货币结算?这些都会给我们带来巨大的不便利。所以,美国在金融上有实力以及特权。
 
看了这些图表以后,我有三个判断。
 
第一个判断,中美贸易摩擦具有长期性和严峻性。不要指望毕其功于一役,现在只是刚刚开始。当年日美贸易战打了15年,美苏争霸斗争了半个世纪。中美贸易战,从2018年到现在只有三年,这个事需要一点战略耐心。双方都要控制住分歧,不要擦枪走火,要有一点战略耐心。我们也不要指望通过签协议把事情都解决了,有的事情只能在发展当中解决。美国需要用时间来逐步地接受中国日益发展壮大的事实,就是你遏制也遏制不了,你得和它共治共存,得去适应。
 
    十几年前,中国成为世界第二大经济体时,有一些学者说,那是中国造了很多假数据,日本才是世界第二大经济体。现在,中国的经济规模已经是日本的3倍,再也没有人说我们造假。如今,日本的心态也调整得非常好,已经接受了中国是世界第二大经济体的事实。那么,美国也需要时间。在这个过程当中,大家都需要克制住。
 
    对于中国而言,我们也需要调整。随着中国成为世界第一大经济体,或者未来成为发达国家,我们也要承担起一个大国的全球责任。比如,遵守甚至优化全球的贸易、金融等规则体系,给全球塑造出人类向往的价值观。
 
    第二个判断,贸易摩擦只是手段和工具,这是打着贸易保护主义旗号的遏制,背后是老大和老二的关系问题。
 
第三个判断,对于中美贸易摩擦,我们最好的应对是改革开放。中国有一句古话叫“内圣外王”,我们要先把自己的事做好。中国还有科技、民生、教育、医疗等等领域,大量的事情要解决。我们要先把自己的事情解决好,另外一些事情自然而然就会化解。展望未来,对于中国的短期发展,我们要对它的严峻性有充分估计。但是,对于长期,我是一个乐观主义者。
 
如果能够推动新一轮的改革开放,中国经济的潜力巨大,未来最好的投资机会就在中国。美国成为世界第一,也不过是在最近一两百年的时间。但是,在第一的位置上,中国曾经站了几千年。也就是在清末、民国,以及建国后的一段时间,那一两百年是中华民族的历史低谷期。但是,在人类历史上,中国站在世界的巅峰长达一两千年。中华民族是一个伟大的民族,这不仅是一个宏大的定义,具体数据也在支撑。
 
    现在,中国的人均GDP是一万美元,是美国的六分之一,发展潜力巨大。但是,中国的经济增速是美国的2到3倍,而且中国有全球最大的统一市场。中国有14亿人,这个市场足够大,而且增长得也非常快。2019年中国城镇化率60.6%,发达经济体大部分超过80%,城镇化还有20个百分点空间。
 
当年日本为什么斗不过美国?很重要的原因是日本只有1.3亿人,美国是一个大市场。但是,今天的中国贸易摩擦中,对美国而言,中国是大市场。不管打不打贸易摩擦,特斯拉一定要选择在上海建工厂,这是生意,因为这里有全球最大的统一市场。
 
    在中国做生意,客观来讲,没有任何理由抱怨。中国有14亿人,在任何一个领域领域,你成为龙头,在世界来看都是巨头。而且,中国有9亿劳动力,每年有800万的大学毕业生,提供了优质的人力资源。中国的创新创业活力也非常活跃,在2019年GDP分行业增速中,传统行业的增速都在10%以下,但是新经济都以10%至20%的速度在增长,非常快。
 
另外,中国的城镇化率也跨过了60%。60%是一个槛,60%之前,人从农村流向城市,一二三四五六线城市人口都是增加的。但是,大家留意,未来的十年二十年是一个大的转折,人从低能级的城市流向高能级的城市,形成都市圈城市群化。未来,中国70%的城市人口是流出的,或者是基本停滞的。中国只有30%的城市人口才会净流入,因为它越来越都市圈城市群化。
 
货币超发与投资标的选择
 
    什么叫货币超发?就是货币的供给超过了货币的需求,过多的货币追逐过少的商品。导致了物价的上升,资产价格的上涨。在过去的几十年,全球范围内,货币供应量都出现了大幅的增长。中国基本上处在一个货币超发的状态。每年广义货币供应量M2增长15%。也就意味着,现金类的资产以15%的速度在贬值。
 
    在80年代,一万元能买北京的一套四合院。假如在1980年,你有一万块钱,觉得自己很有钱了,可以退休了,于是你就把这1万块钱存在银行。但是,四十年后的今天把它取出来,按定期的利率计算,大约是6万块钱左右。
 
40年前你把一套四合院存进去,然后今天取出来,6万块钱能买什么?在北京能买个卫生间吗?这就是货币贬值。其实中国对货币的控制已经相当好了。控制不好的,比如说津巴布韦、委内瑞拉,瞬间让你的钱从1万就变成了1毛。有人会说,避险最安全的资产是债券,但是,在长期来看,债券的表现是最差的。你觉得风险最低的资产,放在长期来看,那可能是风险最大的,因为你持有的资产在不断地被贬值。
 
那么,如何做投资?我有两句话分享:
 
第一,选择优于努力。
 
选择了一个好股票,你不用折腾,它天天在给你赚钱。如果你选择了一个差的股票,你再怎么高抛低息,它长期向下,最后退市了。二十年前,如果你选择钢铁纺织,对比起选择互联网,那可能是两个人生,两个赛道。
 
第二,牛股是有集中营的。牛股肯定是有规律的,总是有集中地出现在某些地方。
 
    国民经济几百个行业,可以把它分为三类。第一类,辛苦不赚钱。第二类,赚辛苦钱。第三类,赚钱不辛苦。绝大部分牛股都出现在赚钱不辛苦的行业,比如茅台,一把米两升水,卖两三千块钱,利润率90%多。巴菲特为什么喜欢买可口可乐?一点糖浆兑点水卖遍全世界,还打着美国文化的名义。
 
汇率波动
 
两国货币的比价就是汇率。今年6月份以来,人民币又进入了一个升值通道,从7.1快速地持续升值到了6.7。但是,从10月12日开始,央行将远期售汇的风险准备金从20%下调为0。央行不希望人民币升值太多,所以进行了干预的操作。
 
为什么不让人民币升值?
 
人民币升值其实是一把双刃剑。
 
大家可能会认为,人民币升值不是代表我们国家的形象好、经济实力强吗?但是,人民币升值了,中国出口的商品变贵,导致中国出口的竞争力下降。所以,短期过快的升值,对中国的出口,对中国的竞争力是一种削弱,这种削弱对中国经济增长一定是起负面作用,所以,央行要进行干预。
在人民币升值过程中,企业应该怎么办?基本的策略就是资产本币化,负债外币化。持有不断升值的资产,同时借出不断贬值的资产。
 
数字货币
 
数字货币是基于国家信用、由央行发行的法定数字货币,有政府信用背书,具有无限法偿性,与比特币等“虚拟货币”去中心化有着本质区别。数字货币主要是用于替代流通中现金(M0),与纸钞等价。10月份,深圳罗湖区派发数字货币红包,鼓励数字货币在深圳发展。每个人发200块钱,可以拿这200块钱到指定商家进行消费。以前发消费券,现在直接发数字货币了。
 
那么,数字货币和移动支付有什么区别?
 
    首先,支付方式,数字货币的资金支付不需要通过银行账户、支持离线支付,使用NFC技术。只需要手机安装数字货币钱包,就可以离线使用央行数字货币。其次,法偿性,数字货币具有法偿性;微信和支付宝不具有法偿性,如果没有相应账户,可以拒绝。
 
 第三,货币体系,数字货币对应M0;移动支付对应M1,需要银行账户有真实的货币。数字货币跟比特币有什么不同?比特币不是一个国家主权信用作为背书,缺乏信用背书,也没有发行主体,目前范围也相对有限,
 
央行下一步将如何推进数字货币的研发?
 
展望未来,数字货币或将逐步取代纸币。但由于数字货币与现行货币体系中的M0作用相同,因此央行依然掌握着货币发行的核心地位,数字货币也不会对现行的宏观审慎目标、货币体系、货币政策传导机制等产生冲击。
 
 和传统纸币相比,数字货币的发展会带来诸多影响:
 
1)数字货币安全可靠,有利于降低监管难度、便于追溯。纸币存在洗钱风险,监管十分困难,而数字货币可溯源,造假难度极大。发行数字货币可以有效降低被洗钱的风险,减少监管难度。
2)数字货币发行成本低,有助于降低成本。纸币和硬币的印刷、铸造、储藏、运输、防伪等各个环节的成本很高,2019年国家在纸币印制等发行环节累计成本预计超千亿元。数字货币可以节省巨大支出,有效控制成本。
3)数字货币支付便捷,有助于提高流通效率。数字货币不经过第三方中介,可以与物联网、人工智能等现代化技术无缝对接,进一步增强支付的便利性及普惠性。
4)数字货币有助于提高宏观经济调控的精准性。数字货币只对央行这一第三方披露交易数据,在保护公众隐私的前提下,央行能掌握更精准、细分的数据,有助提高宏观经济调控的精准性。
5)数字货币有助于推动人民币国际化进程。
 
以上就是报告的主要观点,做一个总结:
 
    从短期的经济形势来看,中国经济恢复领先全球。随着经济恢复到正常水平,中国的货币政策将回归正常化。当然,也会带来一些挑战,比如,中美贸易摩擦可能至少要有十年到二十年,中国的增速换档结构转型也面临着巨大的挑战。但是中国的发展的潜力是巨大的,危与机总是相伴随的。我们深信,如果能够推动新的一轮改革开放,未来最好的投资机会就在中国,也祝愿大家能随着中国经济的发展,捕捉到属于自己的机会,实现自己的梦想。

马光远:上半年的几个没想到和下半年的几个猜想

    庚子2020年,注定是不一样的一年,全球都笼罩在疫情的阴影之下,全球经济也经历了百年以来最糟糕的表现。半年过去,仔细盘点,超越想象的事太多。上半年,绝大多数人都忙着见证历史了,人类面对小小的病毒,貌似强大的社会治理和全球经济如建在沙滩上的海市蜃楼,不堪一击。

  笔者盘点一下2020年上半年的几个没想到,并用有限的智商努力对下半年做点猜想。当然,面对有史以来最狡猾的病毒,预测有时的确是需要勇气的。

  一、  没想到新冠病毒会让地球上99%的国家沦陷

  人类历史上很多重大的变故都是因为一个不经意的事件。第一次世界大战因为萨拉热窝刺杀事件,把人类社会卷入到一场浩劫之中。上一次病毒对人类历史的大改变是14世纪的黑死病,欧洲2500万,接近三分之一的人口被黑死病夺走了生命,而人类自己制造的最大的浩劫二战,欧洲死亡人数为5%左右。

  但黑死病也让教廷的统治动摇,神权受到质疑,人类开始反思,文艺复兴最终带动欧洲走出了黑暗的中世纪。一般认为,文艺复兴为后来欧洲爆发工业革命奠定了思想基础,黑死病成为工业革命和人类经济起飞的催生婆。

  这一次的新冠病毒也是如此,新冠疫情爆发伊始,谁能想到把全球几乎99%的国家卷入到这场疫情,全球的三大经济中心——制造中心、能源中心、消费中心全部沦陷,主要经济活动停摆。美国一开始看中国的笑话,最后美国成了全球感染人数最多的国家,到现在还没有看到明显转折的迹象。

  截止目前,全球确诊人数超过了1000万,死亡人数超过了50万,更可怕的是,世卫组织认为最糟糕的时刻没有到来。在人类医学和生物科技高度发达的今天,这种情况的确没有想到。面对新冠病毒,很多人总以为,像美国这样的国家在应对这些突发事件时会表现的更好,但事实却不是这样。这说明,人类在面对传染病等突发袭击时,人类的整体应对仍然是不及格的。

  国际货币基金组织6月份的报告将全球经济2020年增长预期下调至负4.9%,比4月份的报告下降了近两个百分点。国际货币基金组织认为,这将是自大萧条以来最严重的衰退。从全球大国的数据看,一季度中国经济下滑6.8%,美国经济一季度年化下滑5%,欧元区一季度环比下滑3.6%。考虑到疫情在全球的蔓延事实是2季度开始,2季度欧美等国的经济数据很可能创下有史以来的最糟糕数据。

  二、  国际油价股市等指标令人瞠目结舌

  面对新冠病毒,很多重要的经济指标全面失灵。美国10年期国债的收益率一度跌破了0.5%,创150年最低。而美国股市在一个月的时间内出现了四次熔断,在历史上,美国股市总共只有五次熔断,今年3月份就出现了4次。更让我惊讶的是,在全球疫情不断蔓延,很多经济活动停摆,经济数字非常惨淡,失业人数大幅度上升的情况下,美国股市居然上演了一场令巴菲特非常尴尬的大反弹,到今天为止,美国股市几乎收复了3月份暴跌的所有的失地,纳斯达克指数甚至又创历史新高。

  国际油价则更是出现了令人瞠目结舌的负油价。国际原油期货一度收跌负37美元。随后也开始了史诗般的反弹。当然,从常识而言,我一再强调,原油价格跌破20美元其实是不符合逻辑的,后来油价的大反弹也说明了这个逻辑仍然成立,万有引力定律仍然在发挥着作用。但今年3月份油价的表现确实超过了人类的想象力。

  三、没有想到病毒让人类的撕裂如此严重

  现在已经没有人怀疑,这场病毒正在改变历史。虽然新冠病毒爆发之后,全球最大的20个国家通过视频会议发誓共同对付病毒,但很显然,病毒成了撕裂人类社会的最大的力量。病毒确实在改变着历史的大方向,病毒确实对全球经济、全球贸易、全球资金流动,乃至全球化的方向都产生了巨大颠覆性的影响。虽然在过去几年,人类的全球化的确出现了一些问题,但谁也没有想到,最终对全球化造成最大影响的却是小小的病毒。这场疫情对世界的改变程度将完全超越我们的想象,必须以最坏的打算做好一切应对。

  不管如何,2020年的上半年已经结束了,面对更加扑朔迷离的下半年,任何对人类经济,对疫情冲击,对全球大趋势的悲观我都表示深度的理解。

  但是,我仍然认为,我们还可以以更乐观的态度去面对下半年。

  一、疫情在年内得到完全控制是大概率

  对于病毒发展的态势,我没有医学专家那么悲观,病毒总会结束,病毒本身其实并没有那么恐惧。现在,专家们之所以发言谨慎,只是因为一开始他们太过于乐观了,而现在,他们又过于悲观了。面对病毒,人类当然应该敬畏,但人类生物和医学科技发展到今天,最终控制疫情,我认为是可以做到的。下半年,全球转入反攻,对病毒开展歼灭战是很有可能的。最恐慌的阶段结束了。

  二、中国会成为全球避风港

  这个观点,在今年3月份我做了充分的阐述,对这个观点,我依然坚持以前的判断。就今年全球经济的表现看,今年全球经济全年衰退几乎百分百。欧美经济最糟糕的阶段还没有到来,但中国经济已经开始反弹,下半年,中国最重要的是恢复经济秩序。我认为,今年中国经济全年仍然可以获得正的增长。

  中国经济发展的大势没有因为疫情而改变,疫情没有改变中国经济发展的基本逻辑,中国市场的吸引力仍然很强,中国经济即使在全球经济停摆的情况下也可以在闭路循环下表现出很好的活力,这不是拍马屁,这是基本事实。

  不是说中国经济没有受到疫情的冲击,而是相对于其他国家和地区,中国经济的指标已经在全面恢复。国际资本仍然会把中国作为真正的避风港,人民币资产仍然看好,人民币汇率是稳定的,不会出现大幅度下滑。

  三、人民币资产价格有支撑,不要看空中国资产

  在美国疫情没有控制的情况下,为什么美国股市收复了失地,原因很简单,因为美联储释放了“不受限制”的流动性。对于资产价格,短期的趋势是一定要看货币政策的,这是我一直强调的。

  在今年3月份,谈及中国房价的走势,我表达了两个观点:一是这次疫情不会改变中国房价的逻辑,中国房地产严重分化的趋势明显,城市与城市之间的差距在拉大,一线及热点城市的房价会反弹;二、我特别强调,在央行释放大量货币的情况下,我很少见过热点城市的好房子价格下跌的。对于这一点,深圳的人感受应该更深。当然,从上半年的表现看,反弹的不仅仅是深圳,而下半年这种趋势仍然会持续。

  当然,我也一再强调,这次疫情,也对中国城市的治理能力进行了一次真正的压力测试和体检,疫情对中国各个城市进行了一次打分。相信这次疫情结束之后,中国一些城市的房价由于其治理能力得到了展示而继续上涨。从今年上半年,房地产的数据看,冷热分化,城市分化更加严重。好城市的好资产仍然受到了极大的追捧。据说上海单价约16.5万元/平方米的“史上最贵豪宅”某项目受到了极大的关注。

  四、当然,重大变化正在发生,这才是最可怕的

  上半年我们见证历史,下半年我们感受变化。人类过去的历史已经告诉我们,传染病一直在缔造着人类历史,民族的命运和人类的兴衰,也一直在改变和缔造者人类经济,人类的产业。在人类经济发展的历史上,传染病的作用在很多情况下被低估了。

  就长期而言,正如文章一开始所言,这场病毒会成为改变人类历史的力量。因为病毒,国家之间的撕裂在加剧,人类走向何方已成为最值得关注的问题。这势必对中国未来的走向产生重大影响。高层提醒要“做好较长时间应对外部环境变化的思想准备和工作准备”,字不多,但内涵的确丰富。

  每个人都应该认真思考这句话,对标自己的行业,自己的人生,拿出底线思维,尽可能把形势想得严峻一点。这次疫情一定对很多行业会产生巨大而深远的影响,一些行业发展趋势和结构会因为这次疫情而改变。一些过去总是难以完成的调整,一些过去人类自己总是不愿意去完成的市场出清,这次,也许病毒可以帮你完成。


 
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