资料来源：清华大学五道口金融学院

　　（二）影响比特币价值的负面因素

　　交易处理能力限制。每个区块大小被限定在1M，每个交易大约250字节，所以每个区块最多容纳4000个交易。由于每个被认可的区块平均产生时间为10分钟，意味着每秒钟只能处理7个交易。而随着区块链交易的火爆，很多交易不得不排队等待被写进比特币区块链。交易处理能力的限制反过来也会影响比特币作为一种数字货币的适用范围和场景。不过，一个好消息是，比特币社区已经高比例通过了隔离验证协议，大大缓解交易能力制约，也刺激了此次比特币的大涨。

　　底层密码算法可能被攻破。比特币选择的哈希函数具有碰撞阻力（如果无法找到两个值，x和y，x不等于y，而H（x）=H（y），则称哈希函数H具有碰撞阻力），但尽管概率极低，并不代表不存在碰撞，世界上没有哈希函数具有真正的防碰撞特性。而一旦哈希函数被攻破，意味着整个比特币的安全性将受到根本性威胁，届时，比特币可能一文不值。其实，仅仅这种忧虑本身，就会影响人们对于比特币的信心。而修复这一问题涉及的底层协议更新，又会带来比特币区块链分叉的问题。

　　虚拟币的竞争。针对比特币底层协议的缺陷，一些组织做了针对性修改，从而推出了竞争币，以莱特币（Litecoin，简写：LTC，货币符号：Ł）为典型代表，交易活跃度一直居于国内虚拟币交易的亚军，国内火币网、OKCoin币行等主流比特币交易所也都支持莱特币交易。此外，还有大量的山寨币，直接COPY比特币的底层协议而来。由于单枚比特币已经接达到2万元人民币的高位，很多虚拟币投资者纷纷选择竞争币投资，先上车再说。

　　以莱特币为例，截止2017年6月7日，OKCoin币行收盘价为195.8元人民币，2016年12月31日的收盘价为30.67元，涨幅高达538.41%，远远超过比特币涨幅。

　　前景与风险提示

　　关于比特币价格预测有很多，一些狂热的支持者喊出了“天价论”，比如著名的“一枚比特币换北京一套别墅”；还有很多人则对比特币目前的高价位非常谨慎。考虑到预测股价的砖家总是被花式打脸，笔者不会以身犯险。但考虑到绝大多数的人，在投机性交易中总是难免做韭菜的命，在这里还是想泼点冷水。2015年A股牛熊转换过程中有过崩盘经验的人，仔细回忆下那种钝痛、无力、苦闷；没有相关经验的人，我们来重温一个故事——郁金香泡沫。

　　16世纪中期，郁金香从土耳其被引入西欧，不久，人们开始对这种植物产生了狂热。到17世纪初期，一些珍品卖到了不同寻常的高价，17世纪30年代初期，这一时尚导致了一场经典的投机狂热，大家预测郁金香价格还会涨、一直涨，越来越多人进入，价格越来越高，1637年2月，一株名为“永远的奥古斯都”的郁金香售价高达6700荷兰盾，这笔钱足以买下阿姆斯特丹运河边的一幢豪宅，而当时荷兰人的平均年收入只有150荷兰盾。然后，这场泡沫就崩盘了，千百万人倾家荡产。

　　最后，对于社会中层出不穷的各种山寨币，希望大家都敬而远之，要抵挡住“现在入场是处于某某币项目的初期，是机会最好的时期，相当于买原始股，你说赚不赚钱”的诱惑。作为虚拟的数字资产，若没有得到政府直接或间接的认可，是没有投资价值的。