发现明日之星的秘诀

每当我坚持使用4P原则考察一个投资项目时，我那些ThinkEquity的合伙人就会转转眼珠，一副不太相信的样子。4P原则指的是人才（People）、产品（Product）、潜力（Potential）和可预见性（Predictability）。这套理论非常简单化，让人想象不到它可以应用到如此严肃和复杂的领域。

    虽说是简单，但成功投资的要素就是把纷繁复杂的情形抽象为简单明了的原则。就我看到过的那些发展迅速的企业来说，每家都可以在4P理论内取得超高的分数。系统地、有计划地猎取那些集成了4P要素的公司，正是我们发现明日之星的秘诀。他们往往是市场上成长最快、最具创新力的公司。

    前两个P—人才与产品—说起来直截了当：伟大的公司拥有伟大的人物，其产品在市场上处于领跑的地位，或者将要取得很好的名声。

    第三个P—潜力—显然在很多方面都是必需的。我们想投资那些拥有巨大市场潜力的公司，相信那些小公司也可以长成大公司。

    第四个P—可预见性—也很重要，它显示了企业成长的潜力和必要的运营手段。

    可以套用席卷世界的大趋势去思考，观察市场的长期走向是如何影响每一次机会的，比如全球化、外包、互联网、融合、并购、品牌和人口统计，这种方法非常有用。

    当寻求拥有巨大潜力的公司时，我们会问自己很多问题，其中最好的一个就是：哪儿出了问题？最大的投资机会常常孕育在问题之中，并且问题越大，机会就越大。

    比如，在全球化市场和知识经济中，没有什么比教化民众这个问题更重要了。教育不仅让个人脱胎换骨，也会让公司改头换面，甚至可以说，让一个国家焕然一新。作为论据，我们可以看一下这个例子：美国高中毕业生和大学毕业生的收入差距从原来的50%跃升为110%。在美国，有25%的成人拥有大学学历；就21世纪最重要的数理学习来说，美国高中生在全世界处于垫底位置。

    大问题带来大机会：老年人为医疗保健制度、退休制度和医疗产品创造了问题。70美元/加仑的汽油价格和石油不可再生的事实给我们带来了问题。这种能源并不清洁，这也是个问题。我们消费的大部分石油都来自其他国家，这样的状况让人难以接受。对于那些创新企业，水资源、污染和疾病传染为其创造了解决问题的机会。

展望将来的20年，我们看到在以下20个领域有难题等待解决：教育、数字鸿沟、能源、全球变暖、老龄化问题、可获取的清洁水资源、传染病、违禁药物、移民、网络安全、反恐、知识产权、全球贫困、人口控制、食品加工与存储、通用语言与交流、国际贸易、儿童陪伴、非洲、中东。

    其中许多问题需要政治和商业上的努力，但同时也为具有创新意识的创业者提供了充满机遇的舞台，让他们可以改变世界、创造财富。

    Vonage（美国著名的网络电话提供商——编者注）的股票曾经比它的IPO价格下滑了31%，成了IPO市场上的鸡肋。但是上周，它却有了14亿美元的回流，上升势头非常强劲。我们相信，大体上还算积极的环境是可以在这个夏天改善整个IPO市场的。

    我们的信念建立在原则、评价、公平以及情感上，所以我们将继续保持乐观的态度。

（博客言论仅代表个人观点）

作者简介

Michael Moe是美国旧金山投资银行ThinkEquity合伙人公司的创始人、主席兼CEO，美林证券的前任高管。曾被 美国《华尔街日报》评为Best on the Street（华尔街最佳投资人）。