罗伯特·蒙代尔表示,如果一种宽松的货币政策实施时间过长,那么房地产的价格会逐渐的增长。因为借贷的成本比较低,人们可以用借贷的钱买房,人们纷纷买房之后,将导致房价上涨。

　　罗伯特·蒙代尔说,如果首付比例不是很多的话,人们就会买越来越多的房,就可以看到这个房产的价值是每年10%的增长,房价也会不断上涨。那么今年你可能赚30%,明年可能赚到40%,这样的一种循环就会持续下去。

　　罗伯特·蒙代尔以美国次贷危机为例,深刻分析了此次国际金融危机发生的基本原因和内在症结。他表示,得益于减税计划,美国的房地产得到了巨大的发展,与此同时,房价不断上涨,也逐渐形成了一个泡沫。

　　2006年,美国房价停止上涨并开始下跌,人们觉得支付不起抵押贷款,很多房产被银行提前收回。最后这种状况就是很多不停投资楼市的人纷纷抽回他们的资金,很多人因为房市的不断下跌最终破产。

　　而且一些以房产价值为抵押的抵押贷款也资不抵债,还发行了很多的金融贷款,比如说房产抵押、债券。主要是证券化的一个产物,比如说你房屋的抵押贷款是有一定价值的,按这个房屋抵押贷款的价值开发一些债券,对这个债券进行销售。

　　美国还有一个CDS的金融工具,叫信用违约掉期,对房价下降以后,相当于一个对冲的工具。所以这样一种证券化的发展,使得房地产市场从一个本地的资产市场,突然被证券化的方式变成了大家都可以购买的资产。

　　罗伯特·蒙代尔表示,在利率比较低,房价不断高升的时候,大家可以通过这些金融工具获得不少的发展,2006年房价开始停止上升以后,大家开始大幅度抛售CDS这样一些金融工具。于是,房地产突然从一个泡沫就变成了一个让大家非常头疼的领域,由此开始引发此次国际性金融危机。